Sunday, November 23, 2008

Citi Bailout: An "Extremely Unusual" Deal

The government and Citi have (finally) agreed on a bailout, and the structure of the deal is a bit of a shocker. From the WSJ:

Treasury has agreed to inject an additional $20 billion in capital into Citigroup under terms of the deal hashed out between the bank, the Treasury Department, the Federal Reserve, and the Federal Deposit Insurance Corp. Treasury officials will charge a higher interest rate for the capital injection -- 8% for the first few years -- than it has charged to dozens of other banks now borrowing money under the government's the $700 billion rescue package approved by Congress last month. In addition to the capital, Citigroup will have an extremely unusual arrangement in which the government agrees to backstop a roughly $300 billion pool of its assets, containing mortgage-backed securities among other things. Citigroup must absorb the first $37 billion to $40 billion in losses from these assets. If losses extend beyond that level, Treasury will absorb the next $5 billion in losses, followed by the FDIC taking on the next $10 billion in losses. Any losses on these assets beyond that level would be taken by the Fed. Citigroup would also agree to work to modify -- if possible -- troubled mortgages held in the $300 billion pool, using standards created by the FDIC after the collapse of IndyMac Bank.
The government guarantee is essentially the same deal that Citi had struck with the FDIC in its failed acquisition of Wachovia, with slightly less favorable terms. In the original deal between Citi and the FDIC, the FDIC was going to backstop a $312 billion pool of assets, with Citi responsible for the first $30 billion in losses and the government responsible for the rest. Now the government is guaranteeing a slightly smaller pool of assets ($300 billion instead of $312 billion), and Citi is responsible for slightly more of the losses ($37/$40 billion instead of $30 billion). Making the deal more punitive is appropriate, seeing as Citi is already benefiting from huge amounts of government aid. Whether this is a good deal depends, obviously, on what's in the $300 billion pool of assets. Also crucial is what remains on Citi's balance sheet, including its various SIV's. If the aim of this deal was to shore up confidence in Citi (and from all indications, it was), then the deal should include mandatory disclosure of all Citi's off-balance-sheet liabilities. UPDATE: Here's the term sheet, which has some additional information. Highlights:
  • $306 billion pool of assets to be guaranteed, not $300 billion.
  • Citi will bear the first $29 billion in losses, and the remaining remaining losses will be shared by the government (90%) and Citi (10%).
  • Dividends on common stock in excess of $0.01 per share per quarter are suspended for 3 years, unless the government consents to the dividend. It's unclear whether common stock dividends in the next 3 years will require the consent of the Fed, Treasury, and the FDIC, or some combination thereof.

6 comments:

MoneyBonanza said...

Receive $130 Paid to You Immediately

The LWS Freedom program makes it possible!
Click here to discover how
http://www.lwsfreedom.com/id/greentitan

Anonymous said...

Does anyone else feel like these bailouts are rash and feeble? The government needs a long-term plan, rather than trying to jump-start matters. They need to set a goal and see their idea through successfully!

I think another vital note from this bailout is that we now see the magnitude of this recession. We all should take the necessary steps to recession-proof our lives. In order to do so, I think a realistic estimate of the amount of money we need to cut back on is relevant. Additionally, we all should have a clear vision of our altered future- many people are still living as if we’re in the .com boom of the 90’s! Here’s a great resource I found helpful when reorganizing my future: www.thevisionboardkit.com. This kit actually outlines how to create a vision of your goals and dreams and explains how to execute them with success.

PENNY STOCK INVESTMENTS said...

Bad deal for taxpayers.

Trần Duy Thuận said...

Trần Duy Thuận Blog đang cần nhận gia công tại nhà. Ai có cần người nhận gia công tại nhà tphcm liên hệ mình nhé. Truy cập vào đặt vé máy bay giá rẻ vietjet để có thêm kinh nghiệm khi đi máy bay nhé.

Fire Ball said...

Hãy đến với shop thằng ghờm nơi bạn có thể tìm được đồ điện máy cũ với giá cả chất lượng hàng đầu tại tphcm. Đến với chúng tôi bạn sẽ mua được máy lạnh giá rẻ tphcm, nơi chuyên bán máy giặt cũ tphcm, bán tủ lạnh cũ tại tphcm hàng đầu tại tphcm. Hàng của chúng tôi đảm bảo chất lượng và chế độ bảo hành uy tín.

Có những kiến thức có thể bạn chưa biết. Hãy đến với chuyên mục kiến thức tổng hợp nơi có giải đáp những thắc mắc như fa là gì, atsm là gì, thẻ visa là gì,...

Danh Ngọc said...

Bồ sung dinh dưỡng cho bà bầu là rất quan trọng , những thực phẩm cho bà bầu như trứng , bột yến mạch ,.. rất tốt cho mẹ và bé .Dùng mướp đắng hằng ngày nhưng bạn có bao giờ biết những công dụng mướp đắng như thế nào hay không ! Cùng tìm hiểu nhé . Nếu bạn muốn là da trắng thì phải làm sao ? Có nhiều cách http://trangdahieuqua.tumblr.com/ như dùng các loại sản phẩm giúp làm trắng da . Các bệnh xương khớp là nỗi lo của nhiều người http://benhxuongkhop.tumblr.com/ sẽ làm giảm khá nặng hoạt động và gây khó khăn cho sinh hoạt hằng ngày. Có nhiều cách tăng cường sức khỏe như tập thể dục, ăn uống điều độ http://tangcuongsuckhoe.tumblr.com/ ngoài ra việc https://lamsaomatgangiaidoc.wordpress.com/ cũng là vấn để đáng nói, giải độc gan sẽ giúp gơn thể ko còn độc tố . Ngoài ra kết hợp với collagen để cho làn da đẹp hơn https://collagenaz.wordpress.com/ . Vậy làm sao giảm cân https://lamsaogiamcan.wordpress.com/ , hãy tập luyện khoa học và điều đặng sẽ thành công . Tai mụi họng có nhiều vấn để để nói https://dieutritaimuihong.wordpress.com/ ,đến bệnh viện tai mụi họng là điều tốt và bệnh https://benhverangmieng.wordpress.com/ răng miệng cũng nên đến bệnh viện thăm khám sẽ tốt hơn. Mất ngủ phải làm sao ? https://lamsaotrimatngu.wordpress.com/ có nhiều cách trị như dùng thuốc ,ăn uống ,...Dưỡng da chống nắng như thế nào hiệu quả và an toàn http://duongdachongnang.tumblr.com/ đó là câu hỏi mà hầu như ai cũng hỏi qua. Để trị thâm nách phải làm sao?http://trithamnach.tumblr.com/ dể ẹc , dùng sản phẩm trị thâm nach1trong thời gian ngắn sẽ có được hiệu quả ngay.