Just 8 days after Fed Governor Randall Kroszner gave a speech completely eviscerating the argument that the Community Reinvestment Act (CRA) had anything to do with the subprime crisis, the NYT decides to publish an op-ed by Howard Husock aruing that the CRA deserves a significant portion of the blame for the subprime crisis. Whichever editor decided to publish this op-ed should be immediately fired for gross incompetence. Randall Kroszner, in a speech on December 3:

[T]he findings of a recent analysis of mortgage-related data by Federal Reserve staff...runs counter to the charge that the CRA was at the root of, or otherwise contributed in any substantive way, to the current subprime crisis. ... Only 6 percent of all the higher-priced loans were extended by CRA-covered lenders to lower-income borrowers or neighborhoods in their CRA assessment areas. ... This result undermines the assertion by critics of the potential for a substantial role for the CRA in the subprime crisis. ... We found that loans originated under the NWA program [a portfolio of CRA-covered loans] had a lower delinquency rate than subprime loans. Furthermore, the loans in the NWA affordable lending portfolio had a lower rate of foreclosure than prime loans. The result that the loans in the NWA portfolio performed better than subprime loans again casts doubt on the contention that the CRA has been a significant contributor to the subprime crisis. ... [F]oreclosure filings have increased at a faster pace in middle- or higher-income areas than in lower-income areas that are the focus of the CRA. Contrary to the assertions of critics, the evidence does not support the view that the CRA contributed in any substantial way to the crisis in the subprime mortgage market.
Howard Husock, in tomorrow's NYT:
One cannot say with any certainty whether the more important cause of the current housing crisis was affordable-housing mandates or the actions of investment banks and ratings agencies.
Fire Andrew Rosenthal. Right now.


Mr Max Higgins said...

Bank of America and Mr. Higgins missing $millions, It can happen to you, my fellow Americans

More info: http://maxhiggins.com/blog/

bob gardner said...

Pretty much all of Husock's career falls in this same category. If you ever read Husock's magnum opus the Trillion Dollar Mistake (123 pages)you'll find 123 pages of blind quotes, even hearsay blind quotes, but not a single footnote.
Husock discusses the CRA in that book, dismissing it as unnecessary. All the credit for lending in red lined areas should go to deregulation, he says.
I've read a lot of bad housing books over the years, but even the worst have some idea that has to be confronted. Husock's core concept is that unmarried mothers are somehow unclean, and we should organize the nation's housing policies around Husock's fear of them.
You might think I'm overstating how bad Husock's work is. Believe me, there is no way to overstate it.


It least they know how to count.

Trần Duy Thuận said...

Trần Duy Thuận Blog đang cần nhận gia công tại nhà. Ai có cần người nhận gia công tại nhà tphcm liên hệ mình nhé. Truy cập vào đặt vé máy bay giá rẻ vietjet để có thêm kinh nghiệm khi đi máy bay nhé.

mua thuoc tot said...

Collagen là thành phần giúp da chống lại quá trình lão hóa và giúp trẻ hóa làn da những thực phẩm chứa nhiều collagen sẽ giúp bạn dể dàng bổ sung collagen vào cơ thể.Mất ngủ hiện nay đang diễn ra một cách nhanh chóng , ở mọi lứa tuổi khác nhau , bị mất ngủ phải làm sao ? Bị mất ngủ nên dùng thuốc hoặc đến gặp bác sĩ điều trị. Cách làm kem trắng da không phải là khó , sau đây là công thức kem trộn trắng da toàn thân dể dàng và đơn giản , bạn có thể làm tại nhà. Trí nhở tốt là mon muốn của hầu hết mọi người , vậy làm thế nào để có trí nhớ tốt ? Có nhiều cách đơn giản giúp bạn làm được điều đó. Giảm cân hiện nay đang là một xu hướng của mọi người , đặc biệt là phái nữ. Để giảm cân cấp tốc 1 tuần không quá khó, nên có một chế độ tập luyện và ăn uống một cách khoa học và có lộ trình sẽ giảm cân được. Gan là bộ phận giúp cơ thể lóc các độc tốt torng cơ thể , uống gì mát gan đẹp da ? Có nhiều thức uống không chỉ giúp đẹp da mà còn giúp mát gan.